Người giải thích: Tại sao Alibaba lại niêm yết ở Hồng Kông?

Alibaba

HONG KONG - Gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc Alibaba sẽ định giá bán cổ phần đầu tiên tại Hồng Kông vào tuần tới, thu về 13.4 tỷ USD trong thương vụ lớn nhất thành phố kể từ năm 2010 và là thương vụ thứ cấp xuyên biên giới lớn nhất thế giới. .

TẠI SAO ALIBABA LẠI LẮP RÁP Ở HỒNG KÔNG?

Các nhà phân tích cho rằng việc thiết lập một cơ sở bên ngoài Hoa Kỳ mang lại cho các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ các lựa chọn, đặc biệt là trong bối cảnh tranh chấp thương mại Mỹ-Trung.

Travis Lundy, một nhà phân tích tại Quiddity Advisors, người xuất bản trên SmartKarma, cho biết đó là “danh sách van thoát hiểm”.

“Các nhà đầu tư có thể nhận giao hàng hoặc mua và bán cổ phiếu (ở Hồng Kông) nếu quan hệ Mỹ-Trung xấu đi. Đây nên được coi là một lợi ích không thể bỏ qua đối với bất kỳ công ty Trung Quốc nào được niêm yết tại Hoa Kỳ, ”ông nói thêm.

Alibaba, dự kiến ​​bắt đầu giao dịch vào ngày 26 tháng XNUMX tại Hồng Kông, cũng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu của Trung Quốc.

Mặc dù nó sẽ không đủ điều kiện để giao dịch cho đến tháng XNUMX trên Stock Connect kết nối Thượng Hải và Thâm Quyến với Hồng Kông, các nhà phân tích và nhà đầu tư kỳ vọng nhu cầu từ các nhà đầu tư đại lục sẽ nâng mức định giá của nó.

Công ty tính toán rằng thỏa thuận ở Hồng Kông của Alibaba là nhỏ về mặt kỹ thuật so với giá trị vốn hóa thị trường 476 tỷ USD và nó sẽ làm loãng cổ đông hiện tại chỉ 2.8%.

Bài viết liên quan:
Các đợt IPO công nghệ quan trọng mà chúng tôi đang mong đợi vào năm 2021

TẠI SAO KHÔNG DANH SÁCH Ở THƯỢNG HẢI HOẶC THẨM QUYẾN?

Về cơ bản, Alibaba quá lớn so với thị trường nội địa của mình.

Trung Quốc sở hữu lượng vốn cổ phần lớn thứ 2 thế giới, nhưng doanh số bán cổ phần tại địa phương thường nhỏ hơn nhiều so với Hồng Kông.

Trong khi Alibaba giữ kỷ lục về đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất thế giới, với 25 tỷ USD niêm yết tại New York vào năm 2014 - vượt qua Hồng Kông, nơi tổ chức thương vụ 22 tỷ USD của Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc vào năm 2010, thì đợt IPO lớn nhất của Trung Quốc trong thập kỷ qua là 7.3 tỷ USD. vào năm 2009 của China State Construction Engineering Corp <601668.SS>, dữ liệu của Refinitiv cho thấy.

Bắc Kinh đang nỗ lực để giúp các công ty khởi nghiệp đang phát triển nhanh chóng liệt kê tại quê nhà cũng như thu hút lại những công ty đã bỏ đi, bao gồm cả Alibaba. Năm nay, nó đã ra mắt Thị trường STAR để tổ chức các công ty sáng tạo ở giai đoạn trước theo hệ thống niêm yết kiểu Nasdaq ít được kiểm soát hơn - hệ thống đầu tiên dành cho Trung Quốc.

TẠI SAO ĐÓ LÀ DUYÊN DÙNG LỚN CHO HONG KONG?

Alibaba đã hoãn kế hoạch niêm yết vào mùa hè khi các cuộc biểu tình chính trị bắt đầu vào tháng XNUMX trở nên tồi tệ hơn.

Quyết định thúc đẩy của công ty hiện tại sẽ được coi là một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm vào tương lai tài chính của Hồng Kông ngay cả khi các cuộc biểu tình ngày càng trở nên bạo lực.

Bài viết liên quan:
Alibaba đại tu các doanh nghiệp thương mại điện tử, đặt tên cho CFO mới

Việc niêm yết cũng là đỉnh cao của hơn sáu năm tranh luận, tham vấn và thay đổi quy tắc, tất cả đều xuất phát từ quyết định niêm yết tại New York, không phải Hồng Kông vào năm 2013 của Alibaba.

Điều đó được thúc đẩy bởi việc thành phố từ chối nới lỏng lập trường một cổ phiếu một phiếu để chấp nhận sự quản lý bất thường của Alibaba, nơi một nhóm người trong công ty tự lựa chọn kiểm soát phần lớn các ghế trong hội đồng quản trị.

Nhiều người tham gia thị trường cảm thấy có thể giao dịch Alibaba với đối thủ không đội trời chung Tencent sẽ khuyến khích các công ty công nghệ khác làm theo - tái cân bằng danh tiếng của Hồng Kông trong việc lưu trữ các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc ngoan cố và các tập đoàn do tài phiệt địa phương kiểm soát.

Năm ngoái, nhà điều hành sàn giao dịch Hong Kong Exchanges & Clearing đã thông qua các quy tắc cho phép các công ty niêm yết với các loại cổ phiếu khác nhau, mở ra một con đường cho những gã khổng lồ công nghệ niêm yết ở những nơi khác như Alibaba bán cổ phiếu trong thành phố.

Alibaba là người đầu tiên làm như vậy, mặc dù những người khác dự kiến ​​sẽ xem xét đi theo con đường tương tự.

(Báo cáo bởi Jennifer Hughes; Biên tập bởi Himani Sarkar)

Chia sẻ bài viết này